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我的交易系統建立與完善(作者:股海遠征)

2010-06-29  眉州布衣
我的交易系統的建立與完善        作者:股海遠征

    2009年12月8日,我在博客上首次公開我的交易系統,2010年1月14日根據對林奇的投資方法的理解進行了升級,升級后的時間效果還是不錯的,實踐證明了修改升級的好處。

    今年6月份我對2010年上半年(6月14日前)滬深股市漲幅前100名的股票進行了一次詳細的量化分析,得出了一些重要的結論(參見博文《 上半年漲幅前100名個股量化分析 》),對我的交易操作思路產生了重要影響,結合近幾個月來的投資實踐體會,感覺需要進一步修改完善我的交易系統。

    現將修改后的系統匯總如下,以供操作參考。今后我還會根據自己的實踐所得,進一步修改完善自己的交易系統。

  一、交易系統建立背景

    本人交易系統的建立來源于歐奈爾CANSLIM、溫斯坦四階段股票操作法、彼得林奇選股法和股市真規則的基本面選股法,結合對中國股市實際階段漲幅靠前股票的特征分析,基于基本面與技術面綜合選股的原則,建立并實踐使用了自己改進的交易操作系統?,F進行匯總明確以指導自己的下一步股票交易。

   本交易系統基于中長期趨勢決策買賣、結合價值選股的原則,非價值投資方法。

   通過嚴格遵守本交易系統操作規則,交易心理會得到很大提升,有利于去除短線追漲殺跌的不良習慣,并有助于平靜對待大盤及個股的大漲大跌,這充分說明雖然心理因素對于股票投資很重要,然而良好交易系統的建立改進完善與嚴格具體實踐,對于提高與加強心理承受力有很大的促進作用。

二、交易系統概述

  (一)交易系統總體原則:

   1、采用大盤趨勢為主,價值選股為輔,在市場波動的兩頭(市盈率過低和過高時),采用價值投資方法(左側交易);在市場波動的大多數時間與區間,采用趨勢投資方法(右側交易);

    2、在趨勢投資時,采用先大盤、后行業、最后選個股的基本原則,結合倉位資金管理,以獲取利潤;牛市、震蕩市采用中線投資方法(3個月到1年),熊市采用初期空倉、中后期控制倉位短線搶反彈的方法,不中線持股。

   3、在價值投資時,以選取市盈率適中(不過高、不過低)、盤子適中、有機構介入、行業和個股有業績增長潛力的股票為標的;一般采用中線投資方法(3個月到1年);

   4、通過止損、資金管理規則來避免大的虧損,通過心理約束原則解決情緒波動問題,避免盲目操作。

 (二)交易系統目標

   以穩定長期獲利為目標,爭取實現年度20%以上的復利增長。

 (三)交易系統升級規則

  根據實踐及學習情況,在注重實戰效果的前提下,經盤后反復思索驗證,先試驗后根據效果可升級規則,不允許盤中臨時調整系統操作規則。

三、交易操作原則與方法

    由于牛市、震蕩市與熊市的操作方法不同,因此買入操作最先需要判斷市場所處的牛熊階段,并結合大盤市盈率情況(以滬市為參照指標)采用不同的策略與方法。

  (一)如何判斷牛熊市?

    牛熊市最簡單的判斷方法是股價是否在年線(250日線)上運行,年線上為牛市,年線下為熊市。我自己還結合30周線的走向判斷,30周線明顯向上且股價在30周線上,則為牛市,30周線明顯向下且股價在30周線下,則為熊市,30周線走平,一般有一段時間的震蕩市(有不確定性)。

我的交易系統建立與完善(作者:股海遠征)

  (二)牛市操作方法

   1、如何確定買入點?

   牛市中的買入點較好選擇就是股價在30周線上且30周線向上時(二階段),選3只左右不同行業的績優股票,逢股價跌至30日線(易見買點)、60日線(最好買點,但難見到)只管全倉買入,其后一路中線持股即可。大盤或個股突破前期的重要阻力位或創新高,都是最好的牛市買點!

   2、如何選股?

   牛市中的選股以績優成長股為主,主要采用如下的歐奈爾型選股法:

     步驟1、找出在至少一年以上周期的復蘇的或發展前景好的,行業指數率先走入第二階段的行業(2-3個)。

     步驟2、基本面篩選:1)每股年收益在 0.35元以上的 2)每季每股收益呈增長態勢的(25%以上、營業外突然收益不算)3)流通盤在2千萬-5億間的 4)上市時間在1年以上5)多年凈資產收益率在10%以上,且財務杠桿比率不易過大 6)多年來自由現金流不為負,最好呈現持續增長勢頭,最好自由現金流/銷售收入≥5%  7)分析出該股票公司利潤增長的原因是主營銷量增長或提價,還是降成本,還是一次性收益,剔除主營減少但由于一次性收益導致利潤增長的股票,對降成本但主營收入不增長的也要慎重.8)如有年報預增或高送配或定向增發可能的更好。

     步驟3、技術面篩選:從基本面篩選出的股票中進行以下技術面篩選,1)找出行業中率先上漲的且年RPS和季RPS靠前的,年RPS在前80%以上的 2)選擇剛突破阻力區域或即將突破阻力區域的且上方沒有周期在一年或半年以內的距離較近的阻力區,RS越強、阻力區離突破區越遠、突破成交量大的(此條為可選條件,供優中選優) 3)籌碼集中度上升,有機構近期介入的股票,選擇主力機構為近1-2年做股票比較兇猛的機構新進或增倉的股票(如近1年的匯添富均衡、銀華核心、華夏優勢)4)一般要求股價15元以上。

    買入的股票以3只股票為佳,最好屬2-3個不同行業。

   3、如何賣出與止損?

   牛市的二階段基本采用中長線一路持有策略,在連續快速拉升放巨量且離5日線過遠時,可拋出1/3倉做短線。

   1)當市盈率達到40倍以上或政策取向初步有變,可進行資金分批管理,出于安全考慮,將資金40%賣出,留下60%進行趨勢跟蹤,直到中長期趨勢確認扭轉或連出兩次及以上的較大的真實利空,則清倉。市盈率達到60以上時,由于獲利概率小,機會成本高,因此無論趨勢及政策如何,可全部清倉。

    2)止損原則:牛市中一般不做止損,除非大盤市盈率已較高且有調高印花稅等類似的重大政策性利空。

   3)大盤和該股進入第三階段時賣出半倉,其后按震蕩市操作方法操作。

   4)股票出現季報或年報業績大幅下降或遠低于預期或出現對公司長期發展極為不利的重大事件,經分析確實對公司長遠發展不利,則考慮全部賣出。

   5)行業明顯進入周期性衰退期(如前些年紅火,今年明顯衰退的鋼鐵業),則清倉。

   6)發現更好的股票公司(基本面及現有股價水平等技術面均佳)且現持股公司買入后表現不佳,則可換股操作,賣出原有股票。

   4、倉位資金管理

    牛市中的倉位策略就是滿倉,少做短線,牛市中要至少保持長期持有1/2倉,賣出后要及時買回,一般30日線是好的買回點。

(三)震蕩市操作方法

來源:(http://blog.sina.com.cn/s/blog_4d463d480100jnrv.html) - 我的交易系統建立與完善(作者:股海遠征)_專注價值投資_新浪博客

   1、如何確定買入點?

來源:(http://blog.sina.com.cn/s/blog_62c888e50100jn1h.html) - 我的交易系統建立與完善(作者:股海遠征)_股海遠征_新浪博客

   震蕩市中一般30周線走平但股價在30周線上時仍可重倉操作,回調到半年線或90日線時是買點,但如果股價在30周線下時不可重倉操作,可反復半倉左右波段操作。

   記?。菏状蔚拱肽昃€、年線都會有大些的反彈,都是好的階段買點。

   2、如何選股?

   震蕩市中的選股以題材股、績優股各一半的方法,但仍不能選取虧損股和動態市盈率超過80的股票。績優股選取的方法是上文的歐奈爾型選股法,題材股主要采用如下的選股法

     步驟1、找出開始出現復蘇跡象的行業或近期剛出現的(不超過3個月)熱門題材板塊。

     步驟2、基本面篩選:1)每股年收益不能為負,不為ST股 2)流通盤在2千萬-3億間 3) 有獨特的概念且該概念的可持續性應在1年以上4)有公司回購和內部員工買入行動的為佳。5) 如有年報預增或高送配或定向增發可能的更好。

     步驟3、技術面篩選:從基本面篩選出的股票中進行以下技術面篩選,1)周K線趨勢向好,5周、10周、30周均線健康向上,選擇剛突破阻力區域、下一阻力區離突破區越遠、突破成交量大的 2)籌碼集中度上升,有機構近期介入的股票,選擇主力機構為近1-2年做股票比較兇猛的機構新進或增倉的股票(如近1年的匯添富均衡、銀華核心、華夏優勢)4)一般要求股價不高,盤子小。

 

    買入的股票以3只股票為佳,一半是題材股,一般是績優股。

   3、如何賣出與止損?

   震蕩市中以波段操作為主,盈利目標不定的過高,一般遇重要阻力位時可以獲利賣出為主,遇有連續快速拉升放巨量且離5日線過遠時,特別是遇有當日放巨量創新高但收盤在低位時,要及時賣出。

   1)當市盈率達到40倍以上或政策取向初步有變,可進行資金分批管理,將資金40%賣出,留下60%進行趨勢跟蹤,直到中長期趨勢確認扭轉或連出兩次及以上的較大的真實利空,則清倉。市盈率達到60以上時,由于獲利概率小,機會成本高,因此無論趨勢及政策如何,可全部清倉。

    2)止損原則:震蕩市中需要有止損,一般為跌破重要的支撐位,跌幅10%以上,或有調高印花稅等類似的重大政策性利空。

  3)大盤30周線轉向向下且股價收于30周線下時,將全部賣出。

   4)股票出現季報或年報業績大幅下降或遠低于預期或出現對公司長期發展極為不利的重大事件,經分析確實對公司長遠發展不利,則考慮全部賣出。

   5)行業明顯進入周期性衰退期(如前些年紅火,今年明顯衰退的鋼鐵業),則清倉。

   6)發現更好的股票公司(基本面及現有股價水平等技術面均佳)且現持股公司買入后表現不佳,則可換股操作,賣出原有股票。

   7)買入后如果股價未按預期走強,非預期走勢超過3天以上時要警惕,根據情況決策賣出。

   4、倉位資金管理

   震蕩市中的倉位策略就是不滿倉,要留有部分現金,中線持倉與短線波段操作相結合,股價在30周線上時可重倉但不滿倉,30周線下持倉一般不超過1/2,最多不超過2/3倉(含短線倉)。

(四)熊市操作方法

   1、如何確定買入點?

   在滬市A股市盈率低于18倍以下時,可根據周線、月線的支撐位情況結合周線MACD的綠柱收縮情況特別是底背離情況,進行一定比例的(不是重倉)中線分批建倉買入。

   當市盈率在18以上時,一般在大盤連續大幅下跌遠離5日線,且大幅縮量時特別是出現一段長時間以來的地量時,可部分倉位買入。熊市一般不要追連續反彈超過15%以上的股票,買跌不追高。

   當熊市末期在30周線逐步走平,且周線MACD翻紅或出現明顯的周線底背離時,是很好的買點。

   2、如何選股?

   熊市嚴禁操作題材股(補跌和大幅下跌風險大,抗跌性差),以操作績優成長股為主,一般也不選取逆勢上漲股(有補跌風險)。

  選取方法參考上文的歐奈爾型選股法,但選股價格不易過高,中低價最好,流通盤子1-2億的最好,近期有大股東增持或定向增發,機構新進或增倉被套、近一個季度籌碼集中度快速增加的最好,重點選比較牛的基金操作的新增重倉股!   

   考慮到搶反彈需快進快出,一般選股不超過2只,只有市盈率到18以下的中線倉才選不同行業的2-3只股。

   3、如何賣出與止損?

  熊市中除大盤市盈率在18以下建立的部分倉位的中線底倉外,以短線搶反彈操作為主,盈利目標定的較低,一般遇20日線、30日線都是賣點,首次反彈至30日線、60日線、125日線、年線都是絕佳的賣點。

  熊市中止損非常重要,一旦搶反彈的實際情況不對,要及時割肉(虧損1-2%都有可能割肉),關鍵看形態。熊市中買入要慎重,分多次,賣出要果斷不猶豫(很多散戶很多時候都是猶豫不賣導致嚴重套牢),一次全賣。

   4、倉位資金管理

   熊市中的倉位策略就是絕對不滿倉,盡量不重倉,分批次建倉,輕倉搶反彈為主。市盈率在18以下后,可逐批中線建倉,但一定不滿倉。

(五)一些重要的量化分析結論信息

   以下量化信息,主要是分析今年上半年漲幅前100只個股得出:

  1. 股價: 20-40元最易出黑馬,10元-20元黑馬尚可,10元以下和70元以上黑馬少
  2. 市盈率:市盈率40-60最易出黑馬 20-40,60-80區間尚可, 80以上較少 ,市盈率1-20最不易出黑馬
  3. 每股收益:0.4-0.6最易出黑馬 0.2 以下少
  4. 流通盤:1億以下最易出黑馬 1-2億次之 2-3億再次之 3億以上少 7億以上基本沒有
  5. 集中度:牛股絕大多數出現籌碼快速集中的特征,且多數集中到機構手中,很少有個人集中的。
  6. 行業:醫療、電子、配電、食品 易出黑馬
  7. 大牛股主力:匯添富均衡、銀華核心、匯添富成長、華夏優勢、華夏行業,次牛主力:華夏大盤、嘉實主題、易方達價值
  8. 業績:半年報預增50%以上或有定向增發的易出黑馬。

四、操作紀律與心理約束
   心理因素控制是股市投資成功的更關鍵的因素,比技術和交易方法還重要,在我的博文《
股市武功小記 》中有詳細描述,在此不再多說,只提幾點:

   1、不允許隨機性買入、賣出;

   2、交易時不要計較小錢。

   3、持股要有耐心,不達到買入或賣出條件絕不操作。

   4、在大盤大跌時不要恐懼,要分析原因及趨勢,不要恐慌賣出。大盤連續大漲時不要貪婪,一旦達到賣出條件要勇于賣出。

   5、一旦操作出現損失,要勇于認錯,要停止操作不能馬上買入新一只股票并要仔細分析失敗原因,看是否需改進系統或為個別獨立現象。

   6、不進行大額融資杠桿操作。

 
 

                                     股海遠征     2010年6月26日修正升級

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